Με αυξημένα έσοδα από μισθώματα, ισχυρή πρόοδο στο επενδυτικό της πρόγραμμα και επίκεντρο το νέο εμπορικό πάρκο στο Ελληνικό μπαίνει στο 2026 η Trade Estates ΑΕΕΑΠ. Η διοίκηση της εταιρείας παρουσίασε στους μετόχους το guidance της χρονιάς, δίνοντας σήμα για συνέχιση της ανάπτυξης, αλλά και για προσεκτική διαχείριση του χρηματοοικονομικού κόστους.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις που παρουσιάστηκαν στη γενική συνέλευση, τα έσοδα από ενοίκια αναμένεται να αυξηθούν κατά 4,6%, φτάνοντας τα 43 εκατ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα EBITDA προβλέπεται να διαμορφωθούν στα 32,5 εκατ. ευρώ, με άνοδο 3,8%. Τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες, δηλαδή τα FFO, εκτιμάται ότι θα παραμείνουν στα 22 εκατ. ευρώ, καθώς η εταιρεία συνυπολογίζει την επίδραση από υψηλότερα επιτόκια, την αύξηση του εταιρικού φόρου στην Κύπρο και την έναρξη της μεγάλης επένδυσης στο Ελληνικό.
Η εικόνα αυτή έρχεται μετά από μια ισχυρή χρήση 2025, κατά την οποία η Trade Estates ανακοίνωσε συνολικά έσοδα 51,9 εκατ. ευρώ, καθαρά κέρδη 39,9 εκατ. ευρώ και NAV στα 340 εκατ. ευρώ.
Γιατί η διοίκηση μιλά για «ομαλοποίηση» στο εμπορικό real estate
Ο πρόεδρος του ομίλου Fourlis, Βασίλης Φουρλής, περιέγραψε μια αγορά ακινήτων καλύτερη σε σχέση με το 2024, αλλά όχι ενιαία. Το εμπορικό real estate, όπως ανέφερε, έχει περάσει σε φάση ομαλοποίησης, με τους επενδυτές να επιστρέφουν επιλεκτικά.
Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος παραμένουν:
| Κατηγορία ακινήτων | Τάση αγοράς |
|---|---|
| Αποθήκες και logistics | Ισχυρή ζήτηση λόγω ηλεκτρονικού εμπορίου και εφοδιαστικής αλυσίδας |
| Εμπορικά πάρκα | Ανθεκτικότητα λόγω εύκολης πρόσβασης και δωρεάν στάθμευσης |
| Κορυφαία εμπορικά κέντρα | Παραμένουν ελκυστικά για μεγάλες αλυσίδες |
| Φοιτητικές κατοικίες | Ανερχόμενη κατηγορία λόγω ζήτησης από την Ευρώπη |
| Παλαιά γραφεία | Πιέσεις, ειδικά όταν δεν πληρούν σύγχρονα ενεργειακά πρότυπα |
Το Ελληνικό μπαίνει σε τροχιά κατασκευής
Η σημαντικότερη νέα επένδυση της Trade Estates παραμένει το εμπορικό πάρκο στο Ελληνικό. Η εταιρεία έχει λάβει την οικοδομική άδεια, οι εκσκαφές έχουν ξεκινήσει και το χρονοδιάγραμμα προβλέπει ολοκλήρωση των κατασκευαστικών εργασιών έως το τέλος του 2028. Η εμπορική λειτουργία τοποθετείται από τον Ιούνιο του 2029 και μετά.
Το νέο πάρκο θα φιλοξενήσει:
- κατάστημα ΙΚΕΑ 12.000 τ.μ. για τα νότια προάστια,
- κατάστημα Intersport 2.000 τ.μ.,
- διεθνείς εμπορικές αλυσίδες που θα καλύψουν περίπου το υπόλοιπο 50% των χώρων.
Η παρουσία της ΙΚΕΑ έχει στρατηγική βαρύτητα, καθώς αποτελεί τον μεγαλύτερο μισθωτή της Trade Estates, με συμβολή περίπου 33% στα μισθωτικά έσοδα της εταιρείας. Η αναζήτηση κατάλληλου χώρου για ΙΚΕΑ στα νότια προάστια, σύμφωνα με τον Βασίλη Φουρλή, αποτελούσε στόχο εδώ και περίπου 25 χρόνια.
Επενδύσεις 250 εκατ. ευρώ: Μισό πλάνο ήδη υλοποιημένο
Το επενδυτικό πρόγραμμα των 250 εκατ. ευρώ έχει ήδη υλοποιηθεί σχεδόν κατά το ήμισυ, νωρίτερα από τον αρχικό σχεδιασμό. Σύμφωνα με τη διοίκηση, απομένουν περίπου 130 εκατ. ευρώ επενδύσεων για την περίοδο 2026-2028, με στόχο η μεικτή εύλογη αξία του χαρτοφυλακίου, δηλαδή το GAV, να κινηθεί στην περιοχή των 740-760 εκατ. ευρώ.
Πέρα από το Ελληνικό, η Trade Estates προχωρά σε κινήσεις ενίσχυσης του χαρτοφυλακίου της στα logistics και στα εμπορικά πάρκα. Στο πρώτο τρίμηνο του 2026 αποκτήθηκε οικόπεδο 4.700 τ.μ. στο logistics center των Οινοφύτων, με στόχο μελλοντική επέκταση εκμισθώσιμων χώρων. Παράλληλα, αποκτήθηκαν δύο όμορα οικόπεδα συνολικής επιφάνειας 14.000 τ.μ. στο κέντρο διανομής της InterIKEA στον Ασπρόπυργο.
Στο αναπτυξιακό πλάνο περιλαμβάνεται επίσης η κατασκευή δεύτερου εμπορικού πάρκου στο Ηράκλειο Κρήτης.
Η επισκεψιμότητα δείχνει ανθεκτικότητα των εμπορικών πάρκων
Παρά την πίεση που έχει δεχθεί το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών από την πληθωριστική κρίση, η διοίκηση της Trade Estates εμφανίζεται αισιόδοξη για τη συμπεριφορά των καταναλωτών στους δικούς της προορισμούς.
Κατά το α΄ τρίμηνο του 2026, οι επισκέψεις στα εμπορικά πάρκα της εταιρείας ανήλθαν σε 5,2 εκατομμύρια, με αύξηση 7,7%, ενώ οι πωλήσεις των μισθωτών ξεπέρασαν τα 115 εκατ. ευρώ.
Η στρατηγική της εταιρείας βασίζεται σε καταστήματα βασικών και καθημερινών αναγκών, εύκολη πρόσβαση και δωρεάν στάθμευση. Αυτό διαφοροποιεί τα εμπορικά πάρκα από προορισμούς high street, όπου η μετακίνηση, το κόστος στάθμευσης και ο χρόνος πρόσβασης επηρεάζουν περισσότερο την καταναλωτική εμπειρία.
Ισχυρό μέρισμα και έμφαση στη χρηματοοικονομική θωράκιση
Η Trade Estates διατηρεί υψηλή μερισματική πολιτική. Για τη χρήση 2025 προτάθηκε μέρισμα 0,13 ευρώ ανά μετοχή, ενώ η συνολική διανομή ανέρχεται σε 15,8 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 31% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση.
Η διοίκηση ανέφερε ότι την προηγούμενη πενταετία έχουν καταβληθεί πάνω από 50 εκατ. ευρώ σε μερίσματα. Η μερισματική απόδοση στο 6,8% κατατάσσει την εταιρεία στις υψηλότερες θέσεις του κλάδου των ΑΕΕΑΠ.
Παράλληλα, το ποσοστό του δανεισμού με σταθερό ή αντισταθμισμένο επιτόκιο αναμένεται να φτάσει στο 89,5% έως το τέλος του 2026, με σταθμισμένο σταθερό μέσο κόστος δανεισμού κοντά στο 3,12%. Η συγκεκριμένη στρατηγική περιορίζει την έκθεση της εταιρείας σε πιθανές διακυμάνσεις επιτοκίων.
