Νέα ψήφος εμπιστοσύνης για την Τράπεζα Πειραιώς από την Jefferies, η οποία ανεβάζει την τιμή-στόχο στα €10,35 (από €10,30) διατηρώντας τη σύσταση «αγοράς». Ο αμερικανικός οίκος βλέπει ισχυρή πιστωτική επέκταση, ενίσχυση των εσόδων από τόκους και βελτιωμένη λειτουργική αποδοτικότητα — και κρατά τη μετοχή ψηλά στις προτιμήσεις του.
Η έκθεση των αναλυτών Alexander Demetriou και Joseph Dickerson δημοσιεύθηκε στις 5 Μαΐου και συνοδεύεται από τρία σενάρια αποτίμησης έως το 2028.
Τα τρία σενάρια — και το «καυτό» αισιόδοξο
- Βασικό σενάριο: Τιμή-στόχος €10,35, περιθώριο ανόδου ~29%, με απόδοση επί ενσώματων ιδίων κεφαλαίων στο 16% και δείκτη κόστους προς έσοδα στο 31%.
- Αισιόδοξο σενάριο: Τιμή-στόχος €12,45, δηλαδή άνοδος έως και 55%, με προϋπόθεση υψηλότερη κερδοφορία και περαιτέρω βελτίωση της αποδοτικότητας.
- Αρνητικό σενάριο: €5,90 — περίπου 26% χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, σε περίπτωση επιδείνωσης του κόστους κινδύνου.
Πρώτο τρίμηνο 2026: Δυναμική εκκίνηση
Η απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 14,6%, σε ευθυγράμμιση με τον στόχο της διοίκησης για ~15% στο σύνολο της χρήσης.
Η καθαρή πιστωτική επέκταση έφτασε τα €1,3 δισ., καλύπτοντας σχεδόν το μισό του ετήσιου στόχου των €3 δισ. νέων δανείων.
Η ανάπτυξη προήλθε κυρίως από την επιχειρηματική τραπεζική, αλλά και τα στεγαστικά συνεχίζουν να ξυπνούν: οι εκταμιεύσεις εκτοξεύθηκαν κατά ~95% σε ετήσια βάση.
Το χαρτοφυλάκιο ομολόγων «φουσκώνει»
Η Πειραιώς ενίσχυσε τις τοποθετήσεις της σε ομόλογα κατά €2,1 δισ. μέσα στο πρώτο τρίμηνο, φτάνοντας συνολικά τα €20,4 δισ. — κίνηση που στήριξε τα καθαρά έσοδα από τόκους και βελτίωσε τη συνολική απόδοση του χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος.
EPS & μερίσματα: Η εικόνα ως το 2028
- 2026: EPS €0,91 / Μέρισμα €0,56
- 2027: EPS €1,03 / Μέρισμα €0,66
- 2028: EPS €1,11 / Μέρισμα €0,74
